مدیرعامل شرکت واسپاری ارزش آفرین گلرنگ دو چالش اصلی صنعت لیزینگ را ریسک نرخ بهره و انطباق زمانی جریان نقد عنوان کرد.
دکتر ابراهیم ابراهیمی در پنجمین نشست مدیران شرکت های لیزینگ در رابطه با چالش بازدهی مورد انتظار لیزینگ و نرخ تامین مالی گفت: نرخ تامین مالی و حاشیه سود عملیاتی و سود خالص دو چالش هستند. در حال حاضر بر اساس برآوردها نرخ بازده مورد انتظار برابر با توجه با بازدهی بدون ریسك و صرف ریسكی كه در این صنعت، سرمایه گذار متحمل می شود 30 درصد است و با توجه به نرخ تامین مالی صنعت كه در محدوده ٢٦ درصد است، حداکثر نرخ تسهیلات 21 درصد جوابگوی انتظار بازدهی نیست و حتی تخفیف های دریافتی از تامین كنندگان نیز با توجه به عدم عرضه كالاهای سرمایه ای، رو به حذف است.
وی افزود: دو چالش اصلی پیش روی ما ریسک نرخ بهره و انطباق زمانی جریان نقد است. ریسك نرخ بهره از این حیث اهمیت دارد كه متقاضیان لیزینگ عمدتا بدنبال اخذ تسهیلات بلندمدت هستند ولی شركت لیزینگ مجبور است در این دوره بلندمدت با نرخ های متفاوتی تامین مالی نماید.
وی با اشاره به روش های مناسب تامین مالی گفت: برای تامین مالی کوتاه مدت منبع تامین همان تامین کنندگان کالا هستند و نرخ معمول تامین مالی حذف تخفیف در ازای تاخیر در پرداخت(حداقل سه ماهه) است. همچنین محل مصرف آن تسهیلات لیزینگ با مدت زمان حداکثر 6 ماهه است. در تامین مالی میان مدت بازار پول و تسهیلات بانکی منبع تامین مالی بوده و نرخ معمول تامین مالی 21 تا 27 درصد است. همچنین محل مصرف تسهیلات حداکثر 18 ماهه است.
وی ادامه داد: در تامین مالی بلندمدت منبع تامین مالی بازار سرمایه، اوراق خرید دین و یا اوراق رهنی است. نرخ اسمی اوراق 20 درصد است كه با احتساب هزینه ارکان، نرخ موثر تامین مالی برابر با 26 تا 28 درصد است. همچنین محل مصرف تسهیلات بلندمدت بیش از 15 ماه تا سقف دوره عمر اوراق است.
وی با اشاره به ویژگی های یک ترازنامه خوب گفت: تركیب تامین منابع با توجه به مقررات بانك مركزی، تعیین می شود و بدیهی است صنعت باید به این سمت حركت كند كه حداقل ٤٥ درصد منابع از محل بازار سرمایه تامین شود. وی با ترسیم یك تصویر خوب و مورد مطلوب از ساختار داراییها و بدهی های صنعت اشاره داشت كه لازمه بزرگ شدن صنعت، تاسیس لیزینگ های با سرمایه های اسمی بالا می باشد.
وی در پایان با اشاره به سرمایه اسمی تعدادی از شرکت ها، مقایسه ای میان اندازه بازار شركتهای لیزینگ در بازار سرمایه كشور و سرمایه اسمی شرکت ها را بر شمرد.
دکتر ابراهیم ابراهیمی در پنجمین نشست مدیران شرکت های لیزینگ در رابطه با چالش بازدهی مورد انتظار لیزینگ و نرخ تامین مالی گفت: نرخ تامین مالی و حاشیه سود عملیاتی و سود خالص دو چالش هستند. در حال حاضر بر اساس برآوردها نرخ بازده مورد انتظار برابر با توجه با بازدهی بدون ریسك و صرف ریسكی كه در این صنعت، سرمایه گذار متحمل می شود 30 درصد است و با توجه به نرخ تامین مالی صنعت كه در محدوده ٢٦ درصد است، حداکثر نرخ تسهیلات 21 درصد جوابگوی انتظار بازدهی نیست و حتی تخفیف های دریافتی از تامین كنندگان نیز با توجه به عدم عرضه كالاهای سرمایه ای، رو به حذف است.
وی افزود: دو چالش اصلی پیش روی ما ریسک نرخ بهره و انطباق زمانی جریان نقد است. ریسك نرخ بهره از این حیث اهمیت دارد كه متقاضیان لیزینگ عمدتا بدنبال اخذ تسهیلات بلندمدت هستند ولی شركت لیزینگ مجبور است در این دوره بلندمدت با نرخ های متفاوتی تامین مالی نماید.
وی با اشاره به روش های مناسب تامین مالی گفت: برای تامین مالی کوتاه مدت منبع تامین همان تامین کنندگان کالا هستند و نرخ معمول تامین مالی حذف تخفیف در ازای تاخیر در پرداخت(حداقل سه ماهه) است. همچنین محل مصرف آن تسهیلات لیزینگ با مدت زمان حداکثر 6 ماهه است. در تامین مالی میان مدت بازار پول و تسهیلات بانکی منبع تامین مالی بوده و نرخ معمول تامین مالی 21 تا 27 درصد است. همچنین محل مصرف تسهیلات حداکثر 18 ماهه است.
وی ادامه داد: در تامین مالی بلندمدت منبع تامین مالی بازار سرمایه، اوراق خرید دین و یا اوراق رهنی است. نرخ اسمی اوراق 20 درصد است كه با احتساب هزینه ارکان، نرخ موثر تامین مالی برابر با 26 تا 28 درصد است. همچنین محل مصرف تسهیلات بلندمدت بیش از 15 ماه تا سقف دوره عمر اوراق است.
وی با اشاره به ویژگی های یک ترازنامه خوب گفت: تركیب تامین منابع با توجه به مقررات بانك مركزی، تعیین می شود و بدیهی است صنعت باید به این سمت حركت كند كه حداقل ٤٥ درصد منابع از محل بازار سرمایه تامین شود. وی با ترسیم یك تصویر خوب و مورد مطلوب از ساختار داراییها و بدهی های صنعت اشاره داشت كه لازمه بزرگ شدن صنعت، تاسیس لیزینگ های با سرمایه های اسمی بالا می باشد.
وی در پایان با اشاره به سرمایه اسمی تعدادی از شرکت ها، مقایسه ای میان اندازه بازار شركتهای لیزینگ در بازار سرمایه كشور و سرمایه اسمی شرکت ها را بر شمرد.
نظرات